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技術指標 第3章 KDJ隨機指標

一、原理
KDJStochastic Oscillator指標為喬治.萊恩(George C. Lane)在1957年首先發佈原始公式,而於1986年提出修正公式。該理論認為:當股價趨勢向上時,當日收盤價會傾向接近當日最高價;反之,當股價趨勢向下,當日收盤價會傾向接近當日最低價。所以隨機指標透過收盤價和價格的波動範圍之比較,預測價格趨勢反轉的時間,避免了僅考慮收盤價而忽略真正波動幅度的弱點。所以KDJ指標是一個用來判斷股價強弱趨勢及尋找轉折點的重要技術指標。
KDJ指標的設計思維與計算公式都起源於威廉(W%R)指標的理論基礎。不過,威廉指標只限用來判斷股票的超買超賣的現象,而KDJ指標中則融合了移動平均線速度上的觀念,形成比較準確的買賣信號依據。
「隨機」一詞是指價格在一段時間內相對於其波動範圍的位置。由於KDJ指標主要是利用價格波動的真實波幅來反映價格走勢的強弱和超買超賣現象,同時也融合了動量觀念強弱指標移動平均線的一些優點,可顯示多空力量轉折的時機。因此,能夠比較迅速、快捷、直觀地研判行情。

二、公式說明
⑴計算未成熟隨機值(Raw Stochastic ValueRSV)
未成熟隨機值RSVt=(CtLn)÷(HnLn)× 100
※RSV是衡量當天收盤價在這n天裡的相對位置,股價是強勢還是弱勢?類似修正OBV觀念中的支撐與壓力。
※一般n9天。

⑵計算KDJ(即計算RSV值的3日指數移動平均)
快速平均值Kt=α × RSVt+(1-α)× Kt-1
慢速平均值Dt=α × Kt+(1-α)× Dt-1
Jt3Dt2Kt
※一般設定α=1/3
※一般KD指標的參數設定為9天、平滑值取3,∴在指標參數設定上可以看到(9,3,3)這樣的參數。
※初期KD均以50%為依據。
K值是RSV值的3日指數平滑移動平均、D值是K值的3日指數平滑移動平均。
J值是反映K值和D值的乖離程度,從而領先KD值顯示頭部或底部。J值範圍可超過100和低於0

K值反應較靈敏;D值反應較不靈敏。若K值>D處於漲勢;反之,則處於跌勢。K值和D值皆介於0%100%之間,50%為多空平衡位置。80%以上為「超買區」(Overbought Zone多頭強勢;20%以下為「超賣區」(Oversold Zone空頭強勢。

三、使用時機
日線圖、週線圖、短中期操作、逆勢指標。

四、優缺點
◎優點:比RSI準確率高,有明確買賣點出現。
◎缺點:
1.KD線本身是一個檢定短期「支撐」變動趨勢的指標,不太適合作為長期趨勢的觀察指標。
2.在股價短期波動劇烈或瞬間行情幅度太大時,不論對RSV取的天數是一般的9天,或是更長的20日或是60日,在股價持續漲升或下跌之時,都是很容易鈍化的。也就是說,股本較小或成交量較小的個股不是很適用,加權指數或熱門大型股準確度較高
3.須注意KD交叉的騙線,且過於敏感。

大昌證券e擊通升級版之指標:KDJ
圖 大昌證券e擊通升級版之指標:KDJ
※圖片擷取來源:大昌證券看盤下單軟體~大昌證券e擊通升級版(若有侵權,請來信告知,謝謝!)

五、研判技巧
KDJ指標在應用時,主要從五個方面進行考量:①KD超買/賣的取值、②KD曲線的形態、③KD指標的交叉、④KD指標的背離、⑤J指標的取值。
KDJ指標因為反應太靈敏,容易產生雜訊。∴通常建議與MACD指標搭配使用,MACD適合作波段確認之用,而KD則較適合短線研判買賣點之用。兩者搭配使用,可收截長補短之效,使投資人對行情有較完整的認識。
K值與D值永遠介於0100之間。
KD值愈高今天的收盤價愈接近最近n天的最高價;
KD值愈低今天的收盤價愈接近最近n天的最低價。
KDJ指標是以D值作為確認,以50為界線。
D值>50多頭佔上風、屬漲勢行情作多較有利。
D值<50空頭佔上風、屬跌勢行情作空較有利。
最基本的使用方式就是在多頭行情時,應該要出現指標由上往下觸到50要有支撐,而空頭行情則由指標由下而上觸及50要出現壓力。
◎依常用標準來說,KDJ的取值範圍可劃分為超買區、超賣區、徘徊區。
超買區:K值>80D值>70J值>90。一般情況下,股價有可能下跌或回檔,投資者應謹慎行事。空手者勿追,持有者應適時賣出。
超賣區:K值<20D值<30J值<10。一般情況下,股價有可能上漲或反彈。空手者可伺機進場,持有者不應輕易賣出股票。
徘徊區:KD值≒50。若在多頭市場,50是回檔支撐線;若在空頭市場,50是反彈壓力線;若在50左右徘徊,表示行情還在整理,應以觀望為主。
※由於台股屬於淺碟型市場,容易發生追漲/跌的情況,∴取值範圍可調整為8515會更具有參考價值。
※上述劃分方式只是應用KD指標的簡單入門,若完全依此進出買賣則很容易導致損失。
◎在正常行情裡,D值>80後,股價經常向下回跌;D值<20後,股價易於回升。
在強/弱勢行情裡,D值>90,股價易產生瞬間回檔;D值<15,股價易產生瞬間反彈。但這種瞬間回檔/反彈不代表行情已經反轉。
在極強/弱的行情裡,KD值會在超買/賣區內鈍化,應改用MACD等中長線指標。
當股價短期波動劇烈,日KD反應落後,使用KD交叉訊號買賣,經常發生買在高點、賣在低點的窘境,此時應逆向思考使用KD指標或改用VRROCCCI等指標。
KD於高檔或低檔鈍化之判別說明:
①當KD值>80且高檔鈍化連續3天以上股價表現強勢,續漲機率高;
KD值<20且低檔鈍化連續3天以上股價表現弱勢,續跌機率高。
②當短、中、長期趨勢皆處上揚狀態,在K值上升到75以上時並非超買狀態,意味股價波段漲勢才進行一半,後市看好。通常此類強勢股宜待其漲勢再往上漲一段後才賣出持股獲利了結,但當K值跌破60時宜出場,此時表示趨勢已轉弱。
當短、中、長期趨勢皆處下跌狀態,在K值下跌到25以下時並非超跌狀態,意味股價波段跌勢才進行一半,後市看壞。空方操作者,通常對此類弱勢股宜持續持有待其跌勢再往下跌一段後才回補獲利了結,但當K值反彈到40的價位則應停利出場,表示趨勢已轉強。
◎在KD指標曲線的形態方面:
①當KD指標在較高/低的位置形成頭肩頂/底和多重頂/底時賣出/買進的訊號。但須注意這些形態出現的位置愈高/低,其買賣訊號則愈可靠。
②可於KD曲線上繪出支撐線與壓力線。
KD值都會朝同一個趨勢發展,但K值反應股價的速度較D值快,波動也較D值大,∴當K值與D值交叉時被稱為黃金交叉或死亡交叉。
K值由下往上穿越D黃金交叉股價處於上升趨勢,行情看好買進訊號;
K值由上往下穿越D死亡交叉股價處於下降趨勢,行情看差賣出訊號。
※在應用K值與D值交叉時,最好還要考慮以下的情況:
KD20以下轉折向上買進訊號較明確、KD80以上轉折向下賣出訊號較明確。
②交叉的次數愈多愈好,最少須2次以上。
③儘量以「右側相交」為原則。亦即,在低檔的黃金交叉,K值是在D值已經往上時才與D值相交;反之,在高檔的死亡交叉,K值是在D值已經往下時才與D值相交。∵KD右側相交的賣賣訊號比較明確。
KD指標與股價走勢產生背離現象時,一般是市場的反轉訊號,表示中期或短期走勢可能已經到頂/底,此時是進場時機:
K值在50以下,形成一底比一底高的現象,並且K值由下往上連續兩次交叉D值時股價易漲可買進。
K值在50以上,形成一頂比一頂低的現象,並且K值由上往下連續兩次交叉D值時股價易跌可賣出。
J值訊號不常出現,可是一旦出現,可靠性相當高。
J值>100(超買)且連續5天以上時,股價至少會形成短期頭部而出現回檔。
J值<0(超賣)且連續5天以上時,股價至少會形成短期底部而出現反彈。
J值研判技巧說明
日 線    週 線    判  別
 0      <0     逢低承接
 0      >100    跌深反彈
 100     <0     大漲小回
 100     >100    強烈賣訊
◎當K值和D值的上升/下跌速度減弱,傾斜度趨於平緩時,這是短期反轉的預警訊號。
KDJ指標的實務運用
①將不同週期的KD指標綜合分析,可觀察短、中、長期的趨勢,如有不同週期的共振現象,其趨勢的可靠性更高。∵日KD代表短期方向性、週KD代表中期波段性、月KD代表長期趨勢性。∴使用多週期的KD可辨別強/弱勢股。
例如:日、週、月的KD都是向上的股票,只要大盤不是立即轉空,後勢上漲的機會大,且可能會有大波段的上漲行情,具長線保護短線的效果,遇到修正反而是逢低買進的機會。
②月K值<20股價已歷經一段較大的跌幅或較長時間的整理,∴若出現黃金交叉,自然就容易出現較為像樣的上漲行情。
③週KD80以上形成高檔鈍化,在定義上是超買區,追價風險較高。但在實務上卻有不少「飆股」是當週KD來到80以上的高檔鈍化後,才展開真正的噴出行情。
④日KD低檔背離時,最好先以短線心態來操作,嚴設停損。因為股價在弱勢時,可能低檔背離達4次以上。
⑤在均線呈現多頭排列的強勢股,KD值是不太會<20,且要懂得把握KD高檔鈍化的續漲;
在均線呈現空頭排列的弱勢股,KD值是不太會>80,且要懂得避開KD低檔鈍化的續跌。
⑥若股價反彈遇週分價表密集成交區/壓力區,但此時KD卻在高檔交叉向下突破此壓力區的可能性較小;
若股價回檔遇週分價表密集成交區/支撐區,但此時KD卻在低檔交叉向上跌破此支撐區的可能性較小。

※參考資料:
維基百科https://zh.wikipedia.org/wiki/随机指标
MBA智庫百科http://wiki.mbalib.com/zh-tw/随机指标
CMoney投資網誌https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=16024
Baidu百科https://baike.baidu.com/item/kd指标
http://luckylong.pixnet.net/blog/post/45075161-kd指標的三種應用,以佳能(2374)、網龍(3083)
https://www.wantgoo.com/blog/article/content?BlogName=67867&ArticleID=56
https://www.wantgoo.com/blog/article/content?BlogName=67867&ArticleID=87

技術指標 第2章 DMI趨向指標

一、原理
趨向指標(Directional Movement IndexDMI)又稱動向指標,是技術分析大師威爾德(J. Welles Wilder)自認為相當得意之作。原文的意思是「方向移動」指標,顧名思義就是可以讓您直接看出股價變動方向的指標,探求價格在上升及下跌過程中的均衡點。亦即,股價在上漲及下跌過程中,藉創新高價或新低價的動能,研判多空買賣力道,藉以尋求多空雙方力道的均衡點,以及股價在多空雙方互動下,波動的趨勢循環過程。
DMI是用以研判市場空趨勢的指標,能預告「頭部確認」、「底部完成」的訊號,是判斷波段走勢相當實用的技術分析方法。相較MACD為中期技術指標,DMI可視為中長期技術指標。
DMI公式的設計理念:在每日股價的真正波動幅度(TR)中,往上創新高的力量有多少(+DI),以及往下創新低的力量又有多少(-DI)。所以,只要+DI值>-DI買盤力道>賣盤力道股價的漲升階段買進;反之,如果是-DI+DI賣盤力道>買盤力道股價的下跌階段賣出。
最後,威爾德乾脆又作了個指標,將這兩條線設計了一個特別的公式:ADX(平均趨向指標),直接以ADX這個指標來指示股價的變動方向。

二、公式說明
⑴計算趨向變動值
正趨向變動值+DMMAXHtHt-10  (※只取正值,若為負值則設為0
負趨向變動值-DMMAXLt-1Lt0  (※只取正值,若為負值則設為0

接下來,再將同一天的+DM-DM兩數值相比,較小者設定為0,兩數若相同則兩數皆設定為0。特別要注意的是:-DM前面的負號只是一個符號而已,提示我們這個數列是指向下跌的力道,它的數字都是「正值或零」。

⑵計算最大真實變動量(今日股價真正的波動範圍)
真實波幅TRMAXHtLtHtCt-1Ct-1Lt

TRTrue Range)之所以這樣設計的原因在於:①如果今天股價跟昨天相比沒有劇烈漲跌,那麼今天的波動範圍就是HtLt;②如果今天大盤是跳空上漲,而且這個跳空沒有被回補,那麼如果還是以HtLt當作今天價格的波動幅度,那顯然就遺漏了跳空上漲的部份,所以要將那部份加回來,所以今天TR就是HtCt-1;③如果今天大盤是跳空下跌,而且這個跳空沒有被回補,那麼如果還是以HtLt當作今天價格的波動幅度,那顯然就遺漏了跳空下跌的部份,所以要將那部份加回來,所以今天TR就是Ct-1Lt。注意:我們對真正的波幅都是取「正值」。

⑶計算方向指標Directional IndicatorDI
+ADMt+ADMt-1+(+DMt+ADMt-1)÷ n
-ADMt-ADMt-1+(-DMt-ADMt-1)÷ n
ATRtATRt-1+(TRtATRt-1)÷ n
※一般n14日為指標的觀察週期。
※首日+ADMtn日的+DMt平均值。
 首日-ADMtn日的-DMt平均值。
 首日ATRtn日的TRt平均值。

正方向指標+DIt+ADMt ÷ ATRt × 100%
負方向指標-DIt-ADMt ÷ ATRt × 100%
例如:+DIt45-DIt23,這代表在過去n日中,向上的趨勢占45%,向下的趨勢占23%,其他的則是沒有方向性。

⑷計算趨向指標Directional Movement IndexDX及平均趨向指標Average Directional Movement IndexADX
趨向指標DXt=∣+DIt-DIt∣÷(+DIt-DIt)× 100%
平均趨向指標ADXtADXt-1+(DXtADXt-1)÷ n
DX運算結果取其絕對值,再將DXn日移動平均,即得到ADX

三、使用時機
日線圖、中長線操作、順勢指標。

四、優缺點
◎優點:適用在趨勢明顯的市場,長線操作準確率高。
◎缺點:
1.計算及繪圖很麻煩。
2.在沒有明顯趨勢的市場,或趨勢週期取錯時,則指標的訊號將不明確。
3.DI的波動性高,容易出現無用的訊號,經常在訊號出現時,行情已經走了一段,建議搭配KDRSI指標使用,以加強訊號的正確性。

大昌證券e擊通升級版之指標:DMI
圖 大昌證券e擊通升級版之指標:DMI
※圖片擷取來源:大昌證券看盤下單軟體~大昌證券e擊通升級版(若有侵權,請來信告知,謝謝!)

五、研判技巧
+DI表示「上升方向線」,若價格上升則+DI會向上攀升,顯示上升動力的凝聚,股價持續上升,+DI亦會持續上升。
-DI表示「下跌方向線」,若價格下跌則-DI會向上攀升,代表空頭力量的積聚,股價持續下跌,-DI亦會持續上升。
+DI由下往上穿越-DI買進訊號,若ADX向上則漲勢更強;
+DI由上往下穿越-DI賣出訊號,若ADX向下則跌勢更兇。
+DI-Dl偏多操作;
+DI-Dl偏空操作。
ADX下降代表市場逐漸喪失方向感,但不代表趨勢結束。此時必須等待價格穿越趨勢線的支撐或壓力,並配合技術指標的反轉訊號才能確認價格的頭部或底部。ADX下降時,最好不要採用順勢交易方法,因為經常發生反覆的訊號。
ADX的四項功能:
①判斷行情趨勢
在一個行情趨勢非常明顯的朝單一方向前進時,無論其為上漲或下跌,ADX值會逐漸增加。換言之,當ADX值持續高於前一日時,便可以判定此時行情維持在一個固定單向的趨勢,即上升趨勢持續上漲,下跌趨勢持續下跌。
②判斷行情是否見頂、見底
ADX由上升的趨勢轉而為下降之時,顯示行情即將反轉。通常股價快到頂點或底部時,ADX會隨後見頂。至於ADX的頂點則無一個明確數字,觀察ADX見頂的方法,是當ADX由高點回落之際,便是見頂的訊號。
③減速指示
ADX確認轉勢後,若當時價格波動是由跌轉升而ADX由頂點回落直到低水平,特別是回落至20的水平後,ADX的作用是指出當時價格上升速度會減緩直至轉勢為止。同理,當價格由升轉跌,ADX由頂點回落至低水平時,便是跌勢將會減緩的訊息。
④轉勢方式(在價格下跌過程中,ADX出現價格見底的指示方式)
只要價格再度急跌,ADX便會出現急促反彈的情況,然後出現ADX的頂點,此時,若價格跌勢有轉跌為升的跡象,則先前下跌之勢便會完成。
當價格依然下跌,但速度緩慢,ADX亦會終於向上彈升出現頂點,以顯示跌勢快完成,但此種情況的出現會較為延遲,情況與價格的波動姿態相似。
ADX為趨勢動量指標,表示市場上漲或下跌趨勢的強弱。在漲勢或跌勢明顯的階段,ADX會逐漸上升,代表上漲或下跌的力量已經增強。因此,若ADX並未上升且經常在低檔徘徊,則代表目前處於盤整期或處於上漲(下跌)的中途階段;若ADX持續在高檔徘徊,則代表目前處於接近做頭的頂部高點或是處於接近底部的階段(請參考ADX的第②項功能)。
ADX是一個中長期趨勢的指標,不適合運用在短期操作上。
ADX上升角度較強,且>20時,表示中長期漲勢/跌勢更加確定,若配合均線則效用更好;突破30以上,則後市將大漲或大跌一段。
◎若ADX降到15以下,則此時是ADX最適合向上翻升,確認趨勢明朗化的區域。
◎一般來說,若ADX40且發生第二個峰位時,通常代表重要的頭部或底部已經發生。
◎以日DMI值而言,ADX接近50時就有反轉壓力,可用ADX線跌破其上升趨勢線來加以確認。
ADX向上穿越ADXR代表趨勢明確;ADX向下跌破ADXR代表橫向盤整。
◎當+DI-DI相加叉,出現了買賣的訊號,隨後ADXADXR相交,便是最後一個買賣的機會。
+DIADX-DI時,若ADX上升後市看好,角度愈大,上升力道愈大;若ADX下降上升已接近尾聲。
-DIADX+DI時,且ADX下降逢低酌進。
◎若ADX下降且<±DI行情進入盤整格局不應採用此指標來判斷行情。∵此時一般的趨勢指標會出現訊號頻繁與失效的現象,因此不妨改用震盪指標(例如:RSICCI)來操作,但應隨時注意行情反轉的可能。
ADX±DI的下側開始翻升,代表行情已經反轉。在這種情況下,如果ADX由底部向上翻升4(例如:由913),代表多頭或空頭市場已經誕生。如果當時+DI-DI買進,停損設定在最近次低點的下方;如果當時-DI+DI作空,停損設定在最近次高點的上方。
◎若ADX上升且>±DI行情過熱。此時若ADX向下反轉,顯示主要的趨勢可能發生改變,部位應該獲利了結。
◎當市場行情反覆的漲跌時,+DI-DI會經常接近甚至出現頻繁交叉現象,以致提供錯誤的買賣訊號,ADX也會逐漸遞減,此時若ADX降到20以下且在低檔徘徊時,表示行情處於盤整階段。
◎最佳進場時機:ADX±DI之間,最適合順勢交易
作多:+DIADX都>-DI,且ADX上升代表上升趨勢正在轉強,停損設定在最近次低點的下方。
作空:-DIADX都>+DI,且ADX上升代表下降趨勢正在轉強,停損設定在最近次高點的上方。

圖 DMI指標的最佳進場時機

◎當DMI指標顯示出一個上升或下降趨勢時,亦可配合其他趨勢指標來應用,例如:SAR指標、MA的交叉等訊號,來作為買賣的依據。
◎只要ADX處於上升狀態,震盪指標所顯示的超買或超賣將沒有意義。換言之,擺盪指標只有在ADX處於下降狀態才有用。
◎總之,使用DMI指標的建議步驟如下:
①先注意+DI-DI
+DI由下往上穿越-DI多頭比較強;若+DI由上往下穿越-DI空頭比較強。
②觀察ADX是否向上
ADX向上多頭/空頭趨勢確立買賣訊號;ADX向下或不明朗趨勢不明確。
③搭配成交量的大小來判斷
量小行情小;量大行情大。
④最好上述三者都成立才進場

※參考資料:
維基百科https://zh.wikipedia.org/wiki/動向指數
MBA智庫百科http://wiki.mbalib.com/zh-tw/动向指数
MoneyDJ理財網https://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/WikiViewer.aspx?KeyID=e1141d5c-ba75-4217-8f70-c96ed11c5c57
MoneyDJ理財網技術分析學院https://www.moneydj.com/z/analyst/analyst_home.htm
http://jesse0606.pixnet.net/blog/post/32688093-技術指標dmi
https://www.wantgoo.com/blog/article/content?blogname=98845&articleid=21

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