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移動平均線 第4章 均線扣抵

移動平均線 第4章 均線扣抵

「扣抵」是移動平均線在實務操作上,用來研判股價走勢的精華,對於移動平均線的使用是很重要的觀念與動作。
扣抵是為了要維持固定期間(EX5日)移動平均線的計算。例如:5日移動平均線為維持五日的動態平均,則每一天的新增參數(當天收盤價)出現後,必需把五天前的舊參數(收盤價)扣除,這個動作我們稱之為扣抵。
由於扣抵過程中可以事先知道所要扣除參數的高低,以及新參數的大概高低,因此不難推測出這條移動平均線的方向(往上或朝下)。扣抵的意義除了維持天數的完整(例如:5日移動平均線則保持最近五日的收盤價平均數),也能預知未來可能的趨勢方向,因此善用「扣抵」是趨勢操作的精華之一。扣抵不只可以運用在移動平均線上,移動平均量的扣抵預測亦可活用。茲將扣抵的計算以5日移動平均線為例,進一步說明如下:

<假設>
今天收盤價=Ct,昨天收盤價=Ct-1。亦即,以前每天的收盤價依序為Ct-2Ct-3Ct-4Ct-5Ct-6…。
<扣抵說明>
明天的5日移動平均MA5t+1=(Ct+1CtCt-1Ct-2Ct-3)÷ 5
今天的5日移動平均MA5t       =(CtCt-1Ct-2Ct-3Ct-4)÷ 5
昨天的5日移動平均MA5t-1=(Ct-1Ct-2Ct-3Ct-4Ct-5)÷ 5
前天的5日移動平均MA5t-2=(Ct-2Ct-3Ct-4Ct-5Ct-6)÷ 5
            

比較MA5tMA5t-1可知:昨天的Ct-5被拿掉而以Ct取代,所以這個Ct-5就是被扣抵掉的價,我們稱之為「扣抵價」。同理,可以推算10日扣抵價以及任何天數的扣抵價。由於移動平均線的方向和扣抵價息息相關,可以說不會扣抵就不算真正瞭解移動平均線。
延續前面的例子,如果CtCt-5,那麼今天的移動平均線值是不是會比昨天高?因此,我們可以預知:如果今天收盤價>被扣抵掉的Ct-5移動平均線上揚;反之,如果今天收盤價被扣抵掉的Ct-5移動平均線下彎。同理,如果明天收盤價被扣抵掉的Ct-4明天的移動平均線將會上揚;反之,如果明天收盤價被扣抵掉的Ct-4明天的移動平均線將會下彎。
所以,扣抵的目的是告訴我們此時是助漲或助跌的特性,順便告訴我們「扣抵這兩筆的比較力道」而已。另外,除了要會看將被扣抵的價位之外,在移動平均線方向的研判上,我們建議使用「扣抵區間」的概念,也就是除了要知道明天的扣抵價位是多少外,更要知道後天、大後天,甚至更長一點的區間會被扣抵的價位是高是低,亦即是扣抵高檔」或「扣抵低檔,這是預估移動平均線在何時會有改變方向的可能,或者能維持趨勢多久的先知條件。因此,扣抵區間(扣抵高檔、扣抵低檔)可以視為扣抵價的擴大應用。
假設均線在扣抵低檔期間出現一根關鍵的長紅K線,則有可能會將整個下跌走勢扭轉成上漲走勢;同理,均線在扣抵高檔期間出現一根關鍵的長黑K線,則有可能會將整個上漲走勢扭轉成下跌走勢。實際操作者必須重視這一根關鍵的K線,因為它代表的是「多空臨界點」,也是移動平均線的真諦。
如何利用扣抵做預測呢?以MA5為例,台積電在2017/5/5收盤之後,從當天開始往前數5天,就是扣抵的相對位置,其扣抵價為194.5元。因為股價維持在MA5之上,且移動平均線是往上的,所以均線具有支撐力道,如果下個交易日跌破194.5元,移動平均線就會產生轉折向下,支撐的力道就會消失。總之,扣除舊資料,增加新資料,這便是移動平均的真諦,也是技術分析的基礎的所在。

大昌證券,均線扣抵預測—台積電的MA5扣抵觀察
圖 均線扣抵預測台積電的MA5扣抵觀察
※圖片擷取來源:大昌證券看盤下單軟體~大昌證券寶鑽操盤家(若有侵權,請來信告知,謝謝!)

扣抵值的操作運用參考如下:
1.多頭上漲時,跌破5日扣抵值,賣出股票1/3
2.多頭上漲時,跌破5日扣抵值與10日扣抵值,股票全賣出。
3.空頭下跌時,站上5日扣抵值,把股票買回,跌破5日扣抵值,馬上停損。
4.空頭下跌時,站上5日扣抵值與10日扣抵值,一定要買回股票。
5.操作短線時,收盤時(最後一盤)站上5日扣抵值,當天一定要先買股票,次日賣出獲利機率高。
6.收盤時(最後一盤)跌破5日扣抵值,當天一定要先賣股票,有下跌差價再行買回。

※參考資料:
「移動平均線密碼:七大錯誤觀念」,著者:Fridtjof Nansen 南森,出版者:經史子集出版社,201110313版。
「主控戰略移動平均線」,作者:黃韋中(阿民),出版者:寰宇出版股份有限公司,20055月二版。
「移動平均線MA-低本益比射手約翰.奈夫」,作者:Jerry Collins 科林斯,出版者:經史子集出版社,201110314版。

移動平均線 第3章 型態

移動平均線 第3章 型態

移動平均線在操作運用上相當重要的幾個型態,分別是「交叉」、「排列」、「開口」、「斜率」、「背離」。投資人若能熟悉並且能加以正確研判,對移動平均線的使用將會顯得更得心應手。

一、交叉:黃金交叉、死亡交叉
移動平均線最基本的交叉型態可以分為兩大類:黃金交叉(Gold Cross;又稱為生叉)、死亡交叉(Dead Cross;又稱為死叉)。
黃金交叉」是指短期移動平均線由下往上突破長期移動平均線,且兩條均線都呈上揚的走勢(如下圖的黃金交叉狀況一和狀況二)。黃金交叉的重點在於大戶站在買方的確認。
但在空頭市場短期均線如5日均線與22日均線黃金交叉,並不能扭轉長線走空的格局,因為季線此時仍在扣抵高股價區且季線係走下跌的格局,長線解套賣壓無法在一時之間扭轉為多頭主控的局面。

黃金交叉

死亡交叉」是指短期移動平均線由上往下跌破長期移動平均線,且兩條均線都呈下跌的走勢(如下圖的死亡交叉狀況一和狀況二)。
死亡交叉表示股價下跌已有一段時間,在交叉後股價通常會反彈(迴光返照),此時是多方的最後減碼賣出時機。通常移動平均線在死亡交叉後會形成空頭排列,對盤勢有助跌作用。

死亡交叉

當黃金交叉出現時,是買進訊號;反之,當死亡交叉出現時,是賣出訊號。當短期移動平均線不管是由下往上穿越或是由上往下跌破長期移動平均線之後,若無力進一步改變長期移動平均線的走勢方向,則表示當時只是短線上的「跌深反彈」或「漲多回檔」,並未影響到原先的長期走勢。因此,這樣的交叉型態還不能稱之為標準的黃金交叉或死亡交叉。
交叉的有效程度通常可以利用一些簡單的法則分辨。例如:當長期移動平均線向下時,短期移動平均線與之黃金交叉,這樣的交叉力道會相對較小,所以股價必須想辦法利用扣抵的力道在移動平均線黃金交叉之後,讓長期均線產生轉向,這樣黃金交叉才會有利。如果長期移動平均線原本就處於上升趨勢,再度出現黃金交叉的現象,其實是股價再度上漲的訊號,因此這樣的黃金交叉訊號就相對可靠,相同的,死亡交叉也可以利用這樣的觀念推演。
黃金交叉與死亡交叉的使用會因為均線天期的不同而有不同的涵義。一般來說,愈長期的均線所形成的黃金交叉或是死亡交叉,它的影響時間愈長。例如:半年線與年線如果形成黃金交叉,基本上表示空頭市場的結束,未來數年內股價有機會呈倍數的漲幅;如果只是5日、10日的平均線所形成的黃金交叉,那麼股價可能只有10%20%的漲幅。
在實際的運作上,因為黃金交叉與死亡交叉的形成,都是在漲勢或跌勢已有一段時日後才發生的,所以投資人自然不會買在最低點或最高點,但是通常交叉的形成是意味著趨勢的確立。所以,投資人以黃金交叉或死亡交叉做為進出的依據,獲利的機率仍遠大於虧損。

二、排列:多頭排列、空頭排列
移動平均線的排列型態可以分為兩大類:多頭排列與空頭排列。
多頭排列」是指當股價持續上漲,K線位於均線上方,均線全部上揚且短、中、長期依次由上往下排列(例如:5日、10日、22日、66日、125日、250日等均線,由上而下依序排列)。多頭排列表示短、中、長期投資人持股成本皆比目前的股價低,處於賺錢的狀態,股價逢回皆有支撐,這是多頭走勢最旺盛的型態,所以在量能未失控之前,要站在買方,長線保護短線,順勢操作,任何拉回都是買點。

均線的多頭排列
圖 均線的多頭排列
※圖片擷取來源:大昌證券看盤下單軟體~大昌證券寶鑽操盤家(若有侵權,請來信告知,謝謝!)

當長期均線向上移動時,就表示目前是處於上漲趨勢,這時,即使短期均線向下移動,可能只是短暫的回檔罷了!但是如果股價與短期均線都相繼跌到中長期均線的下方,而且長期均線也有反轉向下的跡象,那麼這時的盤勢可能會跟著反轉向下!
「多頭排列」十分有利於多頭的買方,這時作多是會大賺的,所以是融資買進的最佳時機。投資人務必把握此獲利良機,否則多頭排列將只是一個過路財神而已。
空頭排列」是指當股價持續下跌,K線位於均線下方,均線全部下跌且短、中、長期依次由下往上排列(例如:5日、10日、22日、66日、125日、250日等均線,由下而上依序排列)。空頭排列表示短、中、長期投資人持股成本皆比目前的股價高,處於虧錢的狀態,股價反彈皆有壓力,這是空頭走勢最慘烈的型態,所以在量能未放大之前,要站在賣方,長線保護短線,順勢操作,任何反彈都是賣點。
當長期均線向下移動時,就表示目前是處於下跌趨勢,這時,即使短期均線向上移動,可能只是短暫的反彈罷了!但是如果股價與短期均線雙雙重回中長期均線的上方,而且長期均線也有反轉向上的跡象,那麼這時的盤勢可能會跟著反轉向上!
「空頭排列」十分有利於空頭的賣方,這時作空是會賺錢的,所以是融券放空的最佳時機。投資人務必把握此獲利良機,否則空頭排列將只是一個過路財神而已。
在多頭排列的線型中,大家都賺錢則籌碼較穩定;反之,在空頭排列的線型中,投資人大都賠錢,解套心態濃厚,從最低點反彈上來,每逢日K34紅之後的隔日,主力作手大抵以巨量長紅之騙線手法,誘騙投資人上當,結束小波段的反彈。

三、開口
「開口」表示兩條不同週期移動平均線之間的距離,也是觀察兩條移動平均線的發散或收斂的程度。開口大小的程度,顯示短、中、長期的成本差距,而彼此間的成本差距會使得盤勢有跌深反彈或漲多回檔的空間。不過,基本上仍必須以中、長期趨勢為主要方向。開口下的跌深反彈或漲多回檔,仍是一種修正原來走勢的過程,不過,在短線的操作上倒是可以善加利用。
較具有代表性的指標是DMADifferent of Moving Average)指標,屬於趨勢指標的一種,其原理為運用兩條不同週期的移動平均線,計算其差值,公式如下:

DMAMAnMAm=短天期均線-長天期均線
AMADMAMA=短天期均線

其中,mn,且mn之間必須存著整數比例關係才符合數學邏輯。AMA的取值建議以n為標準週期。一般DMA指標的研判標準如下:
DMAAMA均>0(即在圖形上表示為它們處於零線以上)並向上移動時,一般表示為股市處於多頭行情中,可以買入或持股。
DMAAMA均<0(即在圖形上表示為它們處於零線以下)並向下移動時,一般表示為股市處於空頭行情中,可以賣出股票或觀望。
DMAAMA均>0(即在圖形上表示為它們處於零線以上),但在經過一段比較長時間的向上運動後,如果兩者同時從高位向下移動時,一般表示為股票行情處於退潮階段,股票將下跌,可以賣出股票和觀望。
DMAAMA均<0時(即在圖形上表示為它們處於零線以下),但在經過一段比較長時間的的向下運動後,如果兩者同時從低位向上移動時,一般表示為短期行情即將啟動,股票將上漲,可以短期買進股票或持股待漲。

運用指標時,投資人自己必須知道:指標總是忠實反映股價的波動,所以指標不會失去效用,通常都是使用者誤用。買賣的關鍵在於K線,並非指標,指標只是輔助我們研判<趨勢>的方便法門而已。

均線的開口與斜率
圖 均線的開口與斜率
※圖片擷取來源:大昌證券看盤下單軟體~大昌證券寶鑽操盤家(若有侵權,請來信告知,謝謝!)

四、斜率
移動平均線的「斜率」代表多空的漲跌力道。斜率越大(越陡)代表力量越強。從下往上火箭升空般的快速拉升,會形成多頭的強勁力量,陡峭的走高方向,正是多頭強度的表現;反之,從上往下直線落體式的下滑,代表空頭力量摧枯拉朽,多頭應避而空單宜緊抱(短線最忌搶反彈)。這兩種型態皆是極端的現象,並非常態。一般而言,斜率越陡峭則持續上漲或下跌的時間就越短,而相對角度適中(45度斜率為佳)則漲升或下跌延續的時間就越久。

斜率=(今日MAn的數值-N日前MAn的數值)÷ N
  =(MAntMAnt-N)÷ N
  …>指標:漲跌力道

其中,建議N9N越小越能表現當時走勢的現象,時間太長,反應將不夠靈敏,會失去計算斜率的意義。
當漲跌力道指標與股價趨勢背離時,表示移動平均線上升/下跌的力道已經減緩,也就是助漲/助跌力道降低,與前一波均線走勢比較,角度不夠陡,結論就是這一段上漲/下跌形成的均線支撐/壓力力道會比較薄弱,因此若跌破均線建議先行出場觀望。

五、背離

均線的背離
圖 均線的背離
※圖片擷取來源:大昌證券看盤下單軟體~大昌證券寶鑽操盤家(若有侵權,請來信告知,謝謝!)

均線代表市場成本,而市場成本的變化最直接的表現就是均線的運行。在實務上可以發現股價與均線之間有著密不可分的聯繫,股價始終圍繞均線波動,而均線的方向就是股價運行的趨勢方向。而所謂均線「背離」是指股價與均線兩者的方向呈現交叉相反,亦即是指發生以下兩種情況:
1.當股價上漲見頂後反轉向下,而此時中長期均線仍然在往上走,當股價跌破一條中長期均線以後,股價與被跌破的均線兩者之方向呈現「交叉」並且相反。
2.當股價下跌見底後反轉向上,而此時中長期均線仍然在往下走,當股價突破一條中長期均線以後,股價與被突破的均線兩者之方向呈現「交叉」並且相反。

均線背離現象一般發生在股價暴漲或暴跌時,對於判斷底部和頂部很有幫助,股價對均線有拉動的作用力,而同時均線對股價也有吸引的作用力,股價與均線的方向發生交叉背離,這是一種不正常的市場狀態,是短期的行為,由於均線的吸引力,將導致這一現象得到修正。同時由於均線代表趨勢的方向,而一個趨勢的形成是多方面因素作用的結果,因此趨勢會對出現偏差的股價進行修正,從而出現反彈或拉回,這一方法對於判斷短期的底部和頂部很有效。運用均線背離時應當注意幾個問題:
1.股價的K線與均線必須發生交叉,並且方向相反,如果股價與均線沒有發生交叉,即使兩者的方向相反,也不屬於均線背離。
2.在均線背離發生後,判斷短期的底部和頭部時,應當注意股價必須出現劇烈震盪的情況下才可靠。如果在均線發生背離後,股價並沒有出現劇烈的震盪,而是出現強勢盤整或者弱勢反彈的情況下,表明市場並不理會均線背離,原有的上漲或下跌狀態仍將持續。
3.均線背離技術只適用於一般狀態下的市場,當市場進入「極強」或「極弱」狀態時,應當運用「均線扭轉」理論來判斷大勢。此時的市場狀況是有兩種情況:
A.極強市場:此時是連續放巨量突破均線與均線發生背離,突破後股價在高檔強勢整理拒絕拉回,判斷這種現象的關鍵因素在於「連續」放巨量,成交量的「連續」是十分重要的。
B.極弱市場:此時是連續下跌跌破支撐後所出現無量的弱勢反彈,股價反彈無力,即使股價暫時回穩,也不能進場搶反彈,因為股價是在半山腰被動等待均線下壓,屬於均線的被動修復,一旦上方的均線壓下來,股價仍將跌破支撐而下跌。

當股價急漲而偏離移動平均線一定程度之後,會產生正乖離,股價會產生往移動平均線的拉回走勢,逢高拔檔的意義在此。反之,當股價急跌而偏離移動平均線一定程度之後,會產生負乖離,股價會產生往移動平均線的反彈走勢,逢低回補的意義在此。至於正、負乖離的程度要到什麼狀況才會有反轉走勢?並無一定的標準和定見,只能依過去的歷史經驗法則,因此在使用上,不能單獨使用,必需搭配其它技術指標。
股價和均線之間存在強大的吸引力,當股價遠離均線時,由於成本因素將導致股價回歸均線,從而形成拉回或反彈。這一現象就是「均線修復」(股價和均線之間修復乖離率)。股價在修復均線時,會出現兩種情況:①主動修復、②被動修復。
主動修復是指當股價偏離均線太遠時,出現劇烈波動,並且成交量放大,主動而且快速向均線回歸,這種現象一般出現在頂部和底部
底部的主動修復:當股價出現恐慌性賣壓、連續暴跌,股價迅速遠離均線,此時均線全部都呈現發散狀態,由於中長期均線跟不上股價的下跌速度,導致市場在技術上產生很大的乖離率,當恐慌性的非理性賣壓結束後,逢低買盤的介入將因賣壓不重而造成股價的快速反彈,股價出現劇烈震盪,放空者也因懼怕軋空,隨時進場回補,於是股價出現放量上漲,向上方的中長均線進行主動的快速攻擊,這就是均線在底部的主動修復。
頂部的主動修復:當股價出現連續上漲,股價迅速遠離均線,此時均線全部都呈現發散狀態,由於中長期均線跟不上股價的上漲速度,導致市場在技術上產生很大的乖離率,當連續性的上漲結束後,巨大的獲利回吐賣壓將因買盤不濟而造成股價的快速下跌,股價出現劇烈震盪,追價買進者也因懼怕套牢,隨時停損出場,於是股價出現放量下跌,向下方的中長期均線進行主動的快速回檔,這就是均線在頂部的主動修復。
被動修復是指當股價偏離均線以後,並沒有出現主動修復,而是在原地踏步,被動的等待均線向股價靠近,這種現象一般發生在上漲或下跌的中途,具體表現為強勢整理或弱勢反彈。被動修復是市場的一種中繼信號,一旦均線跟上來以後,股價仍將保持原本的上漲或下跌趨勢。
上升途中的被動修復:股價處於上升走勢,偏離中長期均線,但由於成交量連續活躍,獲利了結的賣壓被源源不斷的後續買盤消化,導致股價雖然偏離均線卻無大幅回檔修正,一旦下方的均線跟上來以後,因充分換手且市場成本趨向一致,股價將在消化獲利了結的賣壓後將再度上漲。具體表現為股價上漲後在相對高檔位置原地踏步,拉回修正幅度不足,而買盤源源不絕,這就是強勢整理。
下降途中的被動修復:股價處於下降走勢,偏離中長期均線,但由於低接買盤和空單回補被源源不絕的停損賣壓消化,導致股價雖然偏離均線卻無大幅反彈,一旦上方的均線壓下來以後,因充分換手且市場成本趨向一致,股價將在空單回補完後再度下跌。具體表現為股價下跌後在低檔位置原地踏步,反彈無力,這就是弱勢反彈。
在實際操作中經常會遇到均線修復現象,對於我們來說,關鍵在於判斷是屬於哪一種修復方式,從而幫助我們判斷未來市場的走勢方向。判斷均線的修復方式可以根據以下幾個方面來判斷:
1.成交量
上漲時,成交量是否隨股價上漲而增加。注意:價漲量增是判斷問題的關鍵,如果成交量隨股價上漲而增加則形成強勢整理的可能性較大,從而產生上升途中的被動修復,如果成交量無法隨股價上漲而增加的話,則可能會回檔修正,從而形成主動修復。
下跌時,買盤不足成交量低迷,反彈無力,則說明市場屬於弱勢反彈,從而產生下跌途中的被動修復。
2.上漲或下跌速度
主動修復均線一般是出現在暴漲/暴跌之後。被動修復均線一般出現在緩漲/緩跌時。
3.乖離率
主動修復均線一般都是出現在產生巨大的乖離率之後,此時股價遠遠偏離了中長期均線,主升段或主跌段基本上都已經完成。
被動修復均線一般都是產生在乖離率並不是很大的情況下,此時股價雖然偏離了中長期均線,但偏離的距離有限,主跌段或主升段基本上都尚未完成。
4.均線穩定性。
主動修復均線一般產生在均線大幅發散的狀態下,而被動修復均線一般產生在均線發散的程度有限時。

在移動平均線探討背離的觀念,自然要運用到乖離率指標。買在底背離點需要注意賣出訊號,因為這是股價創新低的買進方法,不一定會變成回升走勢,所以進場之後的操作策略一律定位成「搶反彈」;賣在(或放空)頂背離點需要注意回補訊號,因為這是股價創新高的賣出方法,不一定會變成空頭走勢,所以進場之後的操作策略一律定位成「搶短空」。

※參考資料:
「移動平均線密碼:七大錯誤觀念」,著者:Fridtjof Nansen 南森,出版者:經史子集出版社,201110313版。
「主控戰略移動平均線」,作者:黃韋中(阿民),出版者:寰宇出版股份有限公司,20055月二版。
「移動平均線MA-低本益比射手約翰.奈夫」,作者:Jerry Collins 科林斯,出版者:經史子集出版社,201110314版。

移動平均線 第2章 特性與種類

移動平均線 第2章 特性與種類

一、移動平均線的特性
價格趨勢的特性
移動平均線能夠表示出股價變動的趨勢,基本上是一種追蹤趨勢的工具,它的功能在辨識新開始的趨勢,提供既有趨勢結束或反轉的訊號。
當移動平均線維持往右上方移動,股價維持在均線上方,表示趨勢為「多頭格局」(亦稱為正乖離走勢),此時若股價滑落到均線的下方,移動平均線將出現支撐的作用以維持移動平均線的方向不變。
當移動平均線維持往右下方移動,股價維持在均線下方,表示趨勢為「空頭格局」(亦稱為負乖離走勢),此時若股價反彈到均線的上方,移動平均線將出現壓力的作用以維持移動平均線的方向不變。

穩定的特性。
短期移動平均線因平滑程度較低,上下起伏的變化程度較大,所代表的穩定性較差,但敏感度較高;長期移動平均線因平滑程度較高,上下起伏的變化程度較小,所代表的穩定性較佳,但敏感度較差。所以長期的移動平均線必須等到股價走勢真正明朗時,均線才會開始調整,此為移動平均線的最大特色。
投資人可以根據股性或個人操作習慣,調整自己適用的參數,也可以長、短期互相搭配使用,找到有效的買賣進出點。

落後的特性
移動平均線是趨勢的追隨者而不是領導者。當價格上漲,移動平均線才會向上;當價格下跌,移動平均線才會向下,因此移動平均線與股價之間具有一種時間的落後特性。
短期移動平均線反映價格行為的速度快於長期移動平均線,移動平均線的期間愈短,落後的程度愈小,但卻不能完全排除落後的問題。

支撐與壓力的轉換性。
移動平均線對於股價具有一定的支撐或壓力的作用。當股價從移動平均線的下方往上突破後,均線也開始向右上方移動,當股價回跌到均線附近時,會產生支撐的力量,再度挺升。相對的,當股價從移動平均線的上方往下跌破後,均線也開始向右下方移動,當股價上漲到均線附近時會產生壓力,表示賣方的力量大於買方的力量。

助漲助跌的特性。
當股價從移動平均線下方往上突破後,移動平均線也開始往右上方移動,移動平均線轉變成多頭支撐線,如果此時股價再度回檔到均線附近便產生支撐。因為均線向上表示買方的力量大於賣方的力量,這是短線買進時機,均線在這裡的定位為助漲作用。
※但當股價上漲趨勢變得緩慢或是開始走跌,移動平均線也從上升開始往右減速移動,甚至走平,當股價回到均線附近時,均線可能失去助漲效果,股價可能跌落均線的下方,此時則不須急於買進。

當股價從移動平均線上方往下跌破,移動平均線也開始往右下方移動,移動平均線轉變成空頭壓力線,如果此時股價再度上漲到均線附近便產生壓力,因為均線往下表示賣方的力量大於買方的力量,這是短線賣出時機,均線在這裡的定位為助跌作用。
※但當股價下跌趨勢變得緩慢或是開始回升,移動平均線也從下降開始往右減速移動,甚至走平,當股價來到均線附近時,均線可能失去助跌效果,股價可能重返均線的上方,此時則不須急於賣出或放空。經驗老到的投資人大多在價格跌破均線,並且均線也向下彎時,才會做賣出的動作。

二、移動平均線的種類
一般技術指標(例如:KDRSIMACD…等)並不建議修改原始參數,而移動平均線雖然可以根據個股股性而更改,但是在設定時要注意短、中、長期參數的合理性,以達到相互搭配、輔助的效果,不能自由心證。因此,移動平均線參數的選擇應該代表短、中、長期等三種趨勢,而不是過分重視某一種趨勢而忽略其他趨勢。在操作的邏輯上,建議採用以下的法則來設定:

MA短期 × 2 MA中期 ≦ MA短期 × 4
MA短期 × 4 MA長期 ≦ MA短期 × 6

目前移動平均線通常使用的有3日、5日、10日、22日、33日、66日、125日、200日、250日、13週、26週、52週…等等,不一而足。其目的在取得該期間的平均成本,配合每日的股價來分析該期間多空的優劣形勢及可能的變化。因此依期間的分類來說,大致可分為短期、中期和長期,茲說明如下:

移動平均線的種類
圖 移動平均線的種類
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⑴短期移動平均線短期趨勢:通常指個月(不含)以下的股價波動趨勢
一般以3日、5日(俗稱週線)及10日為市場價格變動週期,可做為偏好短線投資人進出的依據。10移動平均線被大部份的投資人看成是一「黃金線」,因為短線,這是一條多空的分界線。
當短期移動平均線反轉下跌時,作多的投資人應該賣出持股獲利了結或停損;當日K線跌破上升之5日均線且再進一步跌破10日均線是代表盤勢短線開始由多轉空。
5日、10日均線組合則是許多強勢股的重要參考指標。從短線角度來說,個股在強勢上攻時,股價往往貼緊5日均線,中間會經歷幾次回檔洗盤,而洗盤的低點往往就在10日均線附近,並在一、兩天裡就應該回到5日均線之上。當股價拉升較快時,兩條均線的距離會拉得較遠,其後股價的拉升速度放緩或震盪頻率加大,會使得均線開始拉近。但只要股價未能有效跌破10日均線,而510日均線組合仍保持上升趨勢,就沒有必要考慮賣出股票。

⑵中期移動平均線中期趨勢:通常指個月以上,半年(不含)以下的股價波動趨勢
一般以22日(俗稱月線)、33日、66日(俗稱季線)及13週(俗稱季線)為市場價格變動週期,可做為偏好中線投資人進出的依據。
月線MA22)是均線的「多空指標」,短線投資人從事波段操作常常以此為依歸。MA22上揚=>股價趨勢向上;MA22下跌=>股價趨勢向下。

   
季線的支撐與壓力
圖 季線的支撐與壓力
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季線MA66)是「景氣線」或是俗稱為「生命線」、「法人線」(※法人線的意思是法人多空參考大多以該線為原則)。季線對「波段」的有效性極高,能夠預示股價未來變動的可能方向。季線上揚代表未來景氣看好;季線下彎代表未來景氣看壞。
當季線由走平再往上移動表示多頭市場剛剛形成;當季線由走平再下滑表示空頭市場剛剛形成。季線翻揚之後的前一段上漲,通常為股價的某一大波段的初升段走勢,因此投資人在季線翻揚之後,必須注意股價是否出現對應的上漲軋空走勢,以便切入積極作多。對許多經驗老到的投資人,季線是一條常用的均線,因為它具有「支撐」與「壓力」的功能。
季線可同時搭配證券交易法所規定一年四次公告之財務報表的損益情形,來判斷未來上市/櫃公司所製造產品的景氣動向及經營成果卓著與否的指標,作為基本面選股時的參考。

⑶長期移動平均線長期趨勢:通常指半年以上的股價波動趨勢
一般以125日(俗稱半年線)、200日、250日(俗稱年線)、26週(俗稱半年線)及52週(俗稱年線)為市場價格變動週期。年線是超級大戶、炒手們操作股票時參考的依據。歐美股市技術分析所採用的長期移動平均線多以200日為準,且美國投資專家葛蘭碧(Granville)經研究與試驗後,認為200日移動平均線最具代表性。
長期移動平均線可以看出公司價格的走勢。如果有愈來愈低的走勢,表示公司是屬於衰退的產業;如果有愈來愈高的上升趨勢,則是最常發生在成長性(growth)的產業中。
長期移動平均線由於取樣週期太長無法事前偵測多空方向,只能當作研判大盤長線多空方向是否已經反轉之用。至於10年線和20年線等的超長期移動平均線,因為用到的機率不高,加上籌碼稀釋的效應,通常是因為市場過度解讀而造成心理面的影響居多,在實際操作的參考意義較低。

為了顯示短、中、長期投資大眾的平均成本,我們應同時選擇這幾種趨勢,不能因為個人習慣或愛好厚此薄彼。許多投資人擔心主力騙線而設定一些不常見的均線,EXMA7MA9MA13MA27…等等,這是沒有必要的。因為①只要是短期波動,主力就有故意騙線的可能,但就中長期來說,主力是比較難操縱股價、②均線主要是代表平均成本與股價的趨勢方向,所以在使用均線時,必須同時考慮短中長期等三種趨勢,而不必特意去設定一些不常見的參數。
另外,移動平均線若以大盤、產業與個股之間的關係來看,大盤移動平均線象徵著景氣的脈動、國家的經濟前景;產業移動平均線象徵著該類股的獲利情形,產業有本身的生老病死等階段;個股移動平均線代表著公司本身的獲利等等。
短、中期移動平均線的作用主要在於看通道(即趨勢的方向)。例如:日線的MA5MA10MA22MA33等。股票操作首重趨勢的判斷,通道描述的是趨勢的發展方向,持有上升通道的股票會隨著時間而獲利,持有下降通道的股票會隨著時間而虧損。在標準的上升通道中,股價>MA5MA10MA22,亦即,均線呈多頭排列,股價回跌到均線附近時會產生支撐的作用;而在標準的下跌通道中,情形正好相反,當股價反彈至均線附近時會產生壓力的作用。
中、長期移動平均線的作用主要在於看支撐和壓力。例如:日線的MA66MA125MA250等。這些中長期均線是市場上大的時間週期的市場平均成本和成交量的堆積所在,大盤或個股趨勢在這些均線位置出現穿越、停頓或轉向是正常的市場行為,因此,中長期移動平均線的壓力和支撐作用也由此產生。這也為投資人提供逢低買進和逢高賣出的依據。
移動平均線對趨勢的掌握講究看長作短。只有在看清月線、週線趨勢後,才能對目前的市場作出正確的判斷,才能在進場、觀望、退場的策略中作出正確的抉擇,並制定出長線、中線、短線的持股方案,而真正意義的買進和賣出時機的掌握卻是在日線、60分鐘線、30分鐘線、15分鐘線、5分鐘線上,這樣才能最大限度地獲取利潤和壓低成本,這就是看長作短。市場上80%以上的投資者只看日K線,由此操作產生的片面性和盲目性是顯而易見的。

☆思考:移動平均線分為短期、中期和長期,在實際操作上應該如何運用呢?
☆思考:道氏理論有三重運動原理:基本波、次級波和日常波動,移動平均線分為短期、中期和長期,其彼此之間有什麼關係?

※參考資料:
「移動平均線密碼:七大錯誤觀念」,著者:Fridtjof Nansen 南森,出版者:經史子集出版社,201110313版。
「主控戰略移動平均線」,作者:黃韋中(阿民),出版者:寰宇出版股份有限公司,20055月二版。
「移動平均線MA-低本益比射手約翰.奈夫」,作者:Jerry Collins 科林斯,出版者:經史子集出版社,201110314版。

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