移動平均線 第2章 特性與種類

一、移動平均線的特性
價格趨勢的特性
移動平均線能夠表示出股價變動的趨勢,基本上是一種追蹤趨勢的工具,它的功能在辨識新開始的趨勢,提供既有趨勢結束或反轉的訊號。
當移動平均線維持往右上方移動,股價維持在均線上方,表示趨勢為「多頭格局」(亦稱為正乖離走勢),此時若股價滑落到均線的下方,移動平均線將出現支撐的作用以維持移動平均線的方向不變。
當移動平均線維持往右下方移動,股價維持在均線下方,表示趨勢為「空頭格局」(亦稱為負乖離走勢),此時若股價反彈到均線的上方,移動平均線將出現壓力的作用以維持移動平均線的方向不變。

穩定的特性。
短期移動平均線因平滑程度較低,上下起伏的變化程度較大,所代表的穩定性較差,但敏感度較高;長期移動平均線因平滑程度較高,上下起伏的變化程度較小,所代表的穩定性較佳,但敏感度較差。所以長期的移動平均線必須等到股價走勢真正明朗時,均線才會開始調整,此為移動平均線的最大特色。
投資人可以根據股性或個人操作習慣,調整自己適用的參數,也可以長、短期互相搭配使用,找到有效的買賣進出點。

落後的特性
移動平均線是趨勢的追隨者而不是領導者。當價格上漲,移動平均線才會向上;當價格下跌,移動平均線才會向下,因此移動平均線與股價之間具有一種時間的落後特性。
短期移動平均線反映價格行為的速度快於長期移動平均線,移動平均線的期間愈短,落後的程度愈小,但卻不能完全排除落後的問題。

支撐與壓力的轉換性。
移動平均線對於股價具有一定的支撐或壓力的作用。當股價從移動平均線的下方往上突破後,均線也開始向右上方移動,當股價回跌到均線附近時,會產生支撐的力量,再度挺升。相對的,當股價從移動平均線的上方往下跌破後,均線也開始向右下方移動,當股價上漲到均線附近時會產生壓力,表示賣方的力量大於買方的力量。

助漲助跌的特性。
當股價從移動平均線下方往上突破後,移動平均線也開始往右上方移動,移動平均線轉變成多頭支撐線,如果此時股價再度回檔到均線附近便產生支撐。因為均線向上表示買方的力量大於賣方的力量,這是短線買進時機,均線在這裡的定位為助漲作用。
※但當股價上漲趨勢變得緩慢或是開始走跌,移動平均線也從上升開始往右減速移動,甚至走平,當股價回到均線附近時,均線可能失去助漲效果,股價可能跌落均線的下方,此時則不須急於買進。

當股價從移動平均線上方往下跌破,移動平均線也開始往右下方移動,移動平均線轉變成空頭壓力線,如果此時股價再度上漲到均線附近便產生壓力,因為均線往下表示賣方的力量大於買方的力量,這是短線賣出時機,均線在這裡的定位為助跌作用。
※但當股價下跌趨勢變得緩慢或是開始回升,移動平均線也從下降開始往右減速移動,甚至走平,當股價來到均線附近時,均線可能失去助跌效果,股價可能重返均線的上方,此時則不須急於賣出或放空。經驗老到的投資人大多在價格跌破均線,並且均線也向下彎時,才會做賣出的動作。

二、移動平均線的種類
一般技術指標(例如:KDRSIMACD…等)並不建議修改原始參數,而移動平均線雖然可以根據個股股性而更改,但是在設定時要注意短、中、長期參數的合理性,以達到相互搭配、輔助的效果,不能自由心證。因此,移動平均線參數的選擇應該代表短、中、長期等三種趨勢,而不是過分重視某一種趨勢而忽略其他趨勢。在操作的邏輯上,建議採用以下的法則來設定:

MA短期 × 2 MA中期 ≦ MA短期 × 4
MA短期 × 4 MA長期 ≦ MA短期 × 6

目前移動平均線通常使用的有3日、5日、10日、22日、33日、66日、125日、200日、250日、13週、26週、52週…等等,不一而足。其目的在取得該期間的平均成本,配合每日的股價來分析該期間多空的優劣形勢及可能的變化。因此依期間的分類來說,大致可分為短期、中期和長期,茲說明如下:

移動平均線的種類
圖 移動平均線的種類
※圖片擷取來源:大昌證券看盤下單軟體~大昌證券寶鑽操盤家(若有侵權,請來信告知,謝謝!)

⑴短期移動平均線短期趨勢:通常指個月(不含)以下的股價波動趨勢
一般以3日、5日(俗稱週線)及10日為市場價格變動週期,可做為偏好短線投資人進出的依據。10移動平均線被大部份的投資人看成是一「黃金線」,因為短線,這是一條多空的分界線。
當短期移動平均線反轉下跌時,作多的投資人應該賣出持股獲利了結或停損;當日K線跌破上升之5日均線且再進一步跌破10日均線是代表盤勢短線開始由多轉空。
5日、10日均線組合則是許多強勢股的重要參考指標。從短線角度來說,個股在強勢上攻時,股價往往貼緊5日均線,中間會經歷幾次回檔洗盤,而洗盤的低點往往就在10日均線附近,並在一、兩天裡就應該回到5日均線之上。當股價拉升較快時,兩條均線的距離會拉得較遠,其後股價的拉升速度放緩或震盪頻率加大,會使得均線開始拉近。但只要股價未能有效跌破10日均線,而510日均線組合仍保持上升趨勢,就沒有必要考慮賣出股票。

⑵中期移動平均線中期趨勢:通常指個月以上,半年(不含)以下的股價波動趨勢
一般以22日(俗稱月線)、33日、66日(俗稱季線)及13週(俗稱季線)為市場價格變動週期,可做為偏好中線投資人進出的依據。
月線MA22)是均線的「多空指標」,短線投資人從事波段操作常常以此為依歸。MA22上揚=>股價趨勢向上;MA22下跌=>股價趨勢向下。

   
季線的支撐與壓力
圖 季線的支撐與壓力
※圖片擷取來源:大昌證券看盤下單軟體~大昌證券寶鑽操盤家(若有侵權,請來信告知,謝謝!)

季線MA66)是「景氣線」或是俗稱為「生命線」、「法人線」(※法人線的意思是法人多空參考大多以該線為原則)。季線對「波段」的有效性極高,能夠預示股價未來變動的可能方向。季線上揚代表未來景氣看好;季線下彎代表未來景氣看壞。
當季線由走平再往上移動表示多頭市場剛剛形成;當季線由走平再下滑表示空頭市場剛剛形成。季線翻揚之後的前一段上漲,通常為股價的某一大波段的初升段走勢,因此投資人在季線翻揚之後,必須注意股價是否出現對應的上漲軋空走勢,以便切入積極作多。對許多經驗老到的投資人,季線是一條常用的均線,因為它具有「支撐」與「壓力」的功能。
季線可同時搭配證券交易法所規定一年四次公告之財務報表的損益情形,來判斷未來上市/櫃公司所製造產品的景氣動向及經營成果卓著與否的指標,作為基本面選股時的參考。

⑶長期移動平均線長期趨勢:通常指半年以上的股價波動趨勢
一般以125日(俗稱半年線)、200日、250日(俗稱年線)、26週(俗稱半年線)及52週(俗稱年線)為市場價格變動週期。年線是超級大戶、炒手們操作股票時參考的依據。歐美股市技術分析所採用的長期移動平均線多以200日為準,且美國投資專家葛蘭碧(Granville)經研究與試驗後,認為200日移動平均線最具代表性。
長期移動平均線可以看出公司價格的走勢。如果有愈來愈低的走勢,表示公司是屬於衰退的產業;如果有愈來愈高的上升趨勢,則是最常發生在成長性(growth)的產業中。
長期移動平均線由於取樣週期太長無法事前偵測多空方向,只能當作研判大盤長線多空方向是否已經反轉之用。至於10年線和20年線等的超長期移動平均線,因為用到的機率不高,加上籌碼稀釋的效應,通常是因為市場過度解讀而造成心理面的影響居多,在實際操作的參考意義較低。

為了顯示短、中、長期投資大眾的平均成本,我們應同時選擇這幾種趨勢,不能因為個人習慣或愛好厚此薄彼。許多投資人擔心主力騙線而設定一些不常見的均線,EXMA7MA9MA13MA27…等等,這是沒有必要的。因為①只要是短期波動,主力就有故意騙線的可能,但就中長期來說,主力是比較難操縱股價、②均線主要是代表平均成本與股價的趨勢方向,所以在使用均線時,必須同時考慮短中長期等三種趨勢,而不必特意去設定一些不常見的參數。
另外,移動平均線若以大盤、產業與個股之間的關係來看,大盤移動平均線象徵著景氣的脈動、國家的經濟前景;產業移動平均線象徵著該類股的獲利情形,產業有本身的生老病死等階段;個股移動平均線代表著公司本身的獲利等等。
短、中期移動平均線的作用主要在於看通道(即趨勢的方向)。例如:日線的MA5MA10MA22MA33等。股票操作首重趨勢的判斷,通道描述的是趨勢的發展方向,持有上升通道的股票會隨著時間而獲利,持有下降通道的股票會隨著時間而虧損。在標準的上升通道中,股價>MA5MA10MA22,亦即,均線呈多頭排列,股價回跌到均線附近時會產生支撐的作用;而在標準的下跌通道中,情形正好相反,當股價反彈至均線附近時會產生壓力的作用。
中、長期移動平均線的作用主要在於看支撐和壓力。例如:日線的MA66MA125MA250等。這些中長期均線是市場上大的時間週期的市場平均成本和成交量的堆積所在,大盤或個股趨勢在這些均線位置出現穿越、停頓或轉向是正常的市場行為,因此,中長期移動平均線的壓力和支撐作用也由此產生。這也為投資人提供逢低買進和逢高賣出的依據。
移動平均線對趨勢的掌握講究看長作短。只有在看清月線、週線趨勢後,才能對目前的市場作出正確的判斷,才能在進場、觀望、退場的策略中作出正確的抉擇,並制定出長線、中線、短線的持股方案,而真正意義的買進和賣出時機的掌握卻是在日線、60分鐘線、30分鐘線、15分鐘線、5分鐘線上,這樣才能最大限度地獲取利潤和壓低成本,這就是看長作短。市場上80%以上的投資者只看日K線,由此操作產生的片面性和盲目性是顯而易見的。

☆思考:移動平均線分為短期、中期和長期,在實際操作上應該如何運用呢?
☆思考:道氏理論有三重運動原理:基本波、次級波和日常波動,移動平均線分為短期、中期和長期,其彼此之間有什麼關係?

※參考資料:
「移動平均線密碼:七大錯誤觀念」,著者:Fridtjof Nansen 南森,出版者:經史子集出版社,201110313版。
「主控戰略移動平均線」,作者:黃韋中(阿民),出版者:寰宇出版股份有限公司,20055月二版。
「移動平均線MA-低本益比射手約翰.奈夫」,作者:Jerry Collins 科林斯,出版者:經史子集出版社,201110314版。

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