技術指標 第8章 OBV能量潮

一、原理
OBV能量潮(On Balance Volume;又稱為人氣指標、成交量淨額指標)是1963年由美國投資專家葛蘭碧(Joseph E. Granville)在著作《獲得股市利潤的新秘訣》提出,將「量的平均」概念加以延伸。
OBV能量潮將成交量與股價的關係數量化,從股價的變動及成交量的增減關係,推測市場人氣的匯集/渙散。並且將一根一根起起伏伏不易觀察的成交量圖,轉為較易觀看分析的連續線圖。
葛氏認為「成交量是股市的元氣,股價祇不過是其表徵而已。」此種先見量後見價的理論是促使股價漲跌的主因。∴主要理論基礎是市場價格的變化必須要有成交量的配合,股價的波動與成交量的增減有密切的關連。
簡單來說,OBV就是把成交量看作股價漲跌的能量,另外再加物理現象的慣性法則與重力原理來解釋能量潮。因此,OBV能量潮的理論依據如下:
1.投資人對股價的評價愈不一致,成交量愈大;反之,成交量愈小。因此,可用成交量來判斷市場的人氣和多空雙方的力量,並且可在成交量的變化中找出多空力量的轉變。
2.重力原理:①上升的物體遲早會下跌、②物體上升所需的能量>下跌所需的能量。
在股市方面的解釋則把成交量看做股價漲跌的能量:①股價遲早會下跌、②股價上漲所需的能量>下跌所需的能量。因此,股價特別是上漲初期必須要有較大的成交量配合,而股價下跌時,成交量不一定會放大,甚至有量縮的趨勢。
3.慣性原則:動者恆動、靜者恆靜。投入股市中的股票,有繼續投入的傾向,靜止不投入的股票,有繼續靜止的傾向。熱門股會在很長一段時間內,股價和成交量的波動都比較大、冷門股則會在一段時間內,股價和成交量的波動都比較小。
4.價格與成交量的變動關係具有投資涵義。所謂「量是價的先行指標」就是指價格的漲跌與成交量大小有關,一般而言,量大價漲,表示多頭;量小價跌,表示空頭。

二、公式說明OBV的計算方式
⑴累積OBV(或稱傳統式OBV
今日累積OBV值=昨日累積OBV值+(IF(當日漲跌>0,+1,-1)× 當日成交量)

OBV係統計成交量之變動趨勢為主,以某日為基期,逐日累計每日的成交量。亦即,將每日的收盤價與前一日收盤價比較,以觀其漲跌。上漲視為人氣匯集當日成交量取正、下跌視為人氣渙散當日成交量取負、平盤則取零。
                                
⑵移動型OBV
移動型OBV=累積OBV12日移動平均值

⑶修正型OBVVA/D
由於OBV的計算過於簡單化,容易受到偶發因素影響,所以為了提高OBV的準確性,將當日大盤指數的最高價、最低價及收盤價加以平均來代替收盤價,比累積OBV具有更高的可信度,又稱為成交量多空比率淨額法(Volume AccmulationVA),為MarcChaikin所發表。

VA=〔(CL)-(HC)〕÷(HL)× V

CL表示多頭買進的力量幅度、HC表示空頭賣出的力量幅度。再以多頭力量幅度-空頭力量幅度,即為當日多頭的淨額力量幅度。以此淨額力量幅度 × 當日成交量,即可得到較正確的OBV值。
由於VA指標是以單日資料所計算出來的值,會產生無規律的上下波動。因此,無法以單日的讀數作為訊號基準。所以通常改用VA/DVolume Accumulation / Distribution)指標來逐日累計每日的多空淨力量

VA/DtVA/Dt-1VAOt
其中:
VAOt=〔(CtLn)-(HnCt)〕÷(HnLn)× V
n:天數或期間(預設值為n1

⑷改良型OBVNOBV
NOBV=〔(OL)-(HO)〕÷(HL)× V
※即將上述VAC改用O


三、使用時機
◎適於推測股市突破盤整後的發展方向。亦即,當股價走勢即將突破盤整時,若OBV先行突破則可視為股價隨後會突破盤整的訊號。
◎可用於股市指數推測,也可用於個股推測。

四、優缺點…主要是討論累積OBV
◎優點:
1.為股價的先行指標,可預告股價高/低點的來臨。。
2.OBV為股市短期波動的重要分析方法,能幫助投資者確定股價突破盤整後的發展趨勢。
3.OBV一個重要功能在於可以局部顯示主力的資金動向。雖然OBV無法提出資金移動的理由,但當突然放量或量縮出現在高/低檔時,可以提醒投資者注意成交量的變化,從而提前研判市場的多空傾向。
◎缺點:
1.OBV本身為一量的指標,具警示作用,但是在決定買賣時機的判斷基準時,最好加上心理線合併應用,因為心理線反映出股市交投是否活絡,市場氣勢是否旺盛,以及投資人信心是否堅定等。
2.OBV計算原理過於簡單,僅用收盤價的漲跌來做計算的依據。因此,OBV比較適於短期操作,不能用於中長期投資的研判。同時OBV也不能有效反映目前市場籌碼的換手情況。
3.由於OBV係計算累積成交量,對於像較長週期的週OBV和月OBV等,在實際操作中就失去了研判功能。
4.在比較不成熟的市場、或有漲跌停限制的市場、或主力色彩濃厚的個股,OBV可能無法發揮作用。例如:價漲本應量增,但若在有漲跌停限制的市場,當股票在連續漲停的時候,投資人往往會預期持續大漲而惜售,導致愈漲愈無量的現象、股票遇有主力控盤鎖住籌碼時,可能會變成股價飆漲,但成交量卻沒有增加此兩者的無量上漲會造成累積型OBV出現背離現象。
5.∵期貨商品在越接近到期日時,交易量會愈活絡而影響OBV的累算結果,∴OBV不太適合應用在期貨商品。
6.累積OBV易將賣盤成交量計算成買盤成交量。例如:股價在早盤開高大漲後就一路下殺,最後收盤只有小漲,直觀上當日籌碼應屬於賣盤,但因為收盤小漲而被計入買盤,產生誤導作用。(※可改用修正型OBV改善)
7.盤中突發性的消息會使成交量出現異常的變動,然而OBV的計算原理過於簡單,其買賣訊號通常無法區別是否與突發性的消息有關。再者,部份法人機構為了調整帳面盈虧數字,常利用盤中鉅額轉帳,使成交量劇增,這種突發性的交易行為,無法真正反映股市多空力量變化。

大昌證券寶鑽操盤家之指標:OBV能量潮

圖 大昌證券寶鑽操盤家之指標:OBV能量潮
※圖片擷取來源:大昌證券看盤下單軟體~大昌證券寶鑽操盤家(若有侵權,請來信告知,謝謝!)

五、研判技巧
◎∵不同的起始值會繪製出不同的OBV線圖來,∴研究OBV指標的主要重點在研究OBV線的走勢方向,而非OBV值本身的大小(亦即,OBV的數值並無實際意義)。
OBV指標主要是用來判斷價量關係,判斷籌碼是趨於集中(accumulation)或分散(distribution),尤其是股價處於盤整時。∴OBV除了看正負變化之外,還必須配合股價走勢,才具有判斷意義。
◎判斷主力是否在進貨或出貨,有效的方法是學會使用OBV指標。
OBV最大的用處在觀察股市盤整後,何時會脫離盤整格局以及突破時的未來走勢,OBV變動方向是重要參考指標。例如:股價盤整許久,當股價出現突破時,OBV如果隨著股價上漲而擴大,則表示是有效突破買進訊號。
OBV偏向短期進出與基本分析無關。

◎股價↑、OBV價量背離表示買盤無力、主力出貨可能性高,股價可能會回檔賣出訊號。

◎股價小幅↓或盤整、OBV買盤旺盛表示逢低接手強、主力吃貨可能性高,股價可能止跌回升買進訊號。

◎股價↑、OBV緩慢↑看漲表示行情穩定向上,股價仍有上漲空間持股續抱。

◎股價↓、OBV看跌表示行情逐步盤跌,股價仍有下跌空間多單減碼或空手觀望。

OBV線經常會以明顯的N字形走勢來上升/下跌:
OBV線以N字形上升且突破前波N字形高點短線買進訊號;
OBV線以N字形下跌且跌破前波N字形低點短線賣出訊號。
◎一般情況下,OBV線急速上升表示買盤已全力湧進,其力量將用盡,易回檔,投資者應考慮逢高賣出賣出訊號。
一般情況下,OBV線急速下跌表示賣盤已洶湧而出,行情已經轉為跌勢,股價將進入一段較長時間的下跌走勢,投資者應空手觀望賣出訊號。
OBV緩慢上升表示買氣逐漸轉強買進訊號。
OBV由負的累積數轉為正數買方開始掌握優勢,為上升趨勢買進訊號;
OBV由正的累積數轉為負數賣方開始掌握優勢,為下降趨勢賣出訊號;
OBV暴升暴漲無法正確判斷買進或賣出。
◎當OBV線在連續小N字形上漲時,又出現大N字形上漲狀態,則行情隨時可能出現反轉。
OBV線如果持續一個月以上橫盤整理後突然上衝,預告大行情隨時可能發生。

◎通常OBV線隨著股價趨勢同步揚升,能量潮相互配合將不斷出現新高峰,反之若OBV線無力上揚,成交量反見萎縮,股價易下跌。茲詳細說明如下:
OBV線的(長期)累積(大波段)高點,經常為行情上漲的(大)壓力區,而行情亦常在該點附近遭遇(強大)壓力而反轉下跌。但若股價突破此(大)壓力區的話,則會延續(強勁)漲勢。
OBV線的(長期)累積(大波段)低點,經常為行情下跌的(大)支撐區,而行情亦常在該點附近遭遇(強大)支撐而止跌反彈。但若股價跌破此(大)支撐區的話,則會延續(兇猛)跌勢。
②對OBV線產生雙重頂的第二個高點有較為明確標準的指示。當股價自OBV線的第一個高點下跌又再次回升時,如果OBV線能夠隨股價趨勢同步上升且價量配合,則可持續漲勢並出現更高價;反之,若股價再次回升時,如果OBV線未能同步配合,無力上揚,成交量反見萎縮,則可能形成第二個高點,完成雙重頂的形態,導致股價反轉下跌。
③由以上可知,對於OBV的運用,應該注意OBV與股價如何配合的問題。如果股價與OBV都創新高,上升趨勢將繼續發展;如果股價與OBV都創新低,下降趨勢將繼續發展。尤其是股價壓力區的突破,能量潮是否能夠配合是主要關鍵。簡單來說,交易方向應該順著OBV所確認的趨勢來操作。

OBV指標的實務運用
OBV與移動平均量(MV)併用:
OBV處於上升狀態,且短期均量由下往上穿越長期均量買進訊號;
OBV處於無趨勢狀態,且短期均量由上往下穿越中長期均量賣出訊號。
※長期投資者可使用10日均量與40日均量、短中期投資者可使用5日均量與20日均量。
②將趨勢線觀念運用在OBV線。亦即,對OBV線劃出趨勢線,留意率先突/跌破趨勢線的個股,因為這類個股的漲跌幅度通常十分可觀。

※參考資料:
Baidu百科https://baike.baidu.com/item/OBV
MBA智庫百科http://wiki.mbalib.com/zh-tw/能量潮指标
MoneyDJ理財網https://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/wikiViewer.aspx?keyid=1caf93e4-a640-422a-8db1-d20574d9f163
http://jesse0606.pixnet.net/blog/post/36286300-技術指標obv

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